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Friday, 24 October 2025 13:33

Proyecciones económicas 2026 y 2027 (Video y Podcast)

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La actividad económica mostró una notable resiliencia durante el primer semestre de 2025, impulsada en gran medida por el fenómeno del “front-loading”, que consiste en el adelanto estratégico de importaciones por parte de diversas empresas ante la expectativa de nuevos aranceles estadounidenses. Luego este efecto se desvaneció y el mundo crecerá este año al 2,3 %, para luego ubicarse en 2026 en 2,4 % y para 2027 al 2,6 %.

Para nuestra región las expectativas de crecimiento son muy “tibias”, se destaca Argentina que sale de recesión y Perú que es capaz de aislar los fenómenos políticos de los económicos y tiene auge en inversión privada, agro y minería.

En materia de inflación, los países con los mayores incrementos en costo de vida son Brasil y Colombia; el primero por encarecimiento de servicios públicos a través de nuevos impuestos, alto gasto estatal y la restricción a la competencia internacional; el segundo por mayores tarifas de servicios y fortaleza en la demanda interna.

Como Colombia y Brasil tienen los mayores niveles de inflación, a su vez cuentan con las mayores tasas de interés, superando el 9,25 % este año y el 7,5 % el próximo; lo que limita la inversión a través de crédito.

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Thursday, 23 October 2025 13:47

En Colombia se forman 390.000 hogares al año y solo se construyen 220.000 viviendas

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  • En Colombia se forman 390.000 hogares urbanos al año, pero solo se construyen cerca de 220.000 viviendas, profundizando la brecha habitacional.
  • La informalidad laboral y la baja educación financiera limitan el acceso al crédito hipotecario y dificultan el cierre financiero de las familias.
  • Entidades como el FNA y las cajas de compensación promueven productos verdes, programas de ahorro y soluciones flexibles que impulsan la inclusión y la eficiencia en la construcción.

Durante la apertura del foro “Infraestructura y Vivienda” de ANIF, Gabriela Bonilla, directora de estudios de Camacol, señaló que en Colombia se forman anualmente alrededor de 390.000 hogares urbanos, mientras que la capacidad del sector para proveer soluciones formales de vivienda no logra cubrir esa demanda. Este desbalance impulsa el crecimiento de la vivienda informal y la reacomodación en hogares ya existentes, profundizando el déficit habitacional.

Frente a este contexto, Federico Suárez, vicepresidente inmobiliario de Bancolombia, advirtió que el país enfrenta dos grandes desafíos estructurales: un déficit habitacional no solo cuantitativo sino también de calidad, y la pérdida de accesibilidad, dado que los precios de la vivienda han crecido a mayor ritmo que los ingresos de los hogares. En sus palabras, “en el mejor de los casos se construyen cerca de 220.000 viviendas al año, cifra insuficiente frente a la demanda”.

Lectura recomendada: Venta de Vivienda de Interés Prioritario cayó 21,0 % en junio

Acceso al crédito: informalidad, educación financiera y nuevas soluciones

Para el sistema financiero, el acceso a crédito hipotecario continúa siendo una de las principales limitaciones para la reactivación del sector. Suárez destacó tres factores clave:

  • La alta informalidad laboral, que dificulta a los bancos construir un historial crediticio confiable para gran parte de la población.
  • La baja educación financiera, que afecta la capacidad de ahorro y manejo del crédito incluso entre trabajadores formales.
  • La necesidad de productos financieros más flexibles, adaptados a los diferentes perfiles de ingreso.

El vicepresidente de Bancolombia enfatizó la importancia de recuperar la confianza en la política pública de vivienda, con incentivos fiscales al ahorro y continuidad en los programas de apoyo. Asimismo, subrayó el papel estratégico del Fondo Nacional del Ahorro (FNA), cuyas iniciativas están siendo adoptadas por la banca tradicional. Finalmente, mencionó que la habilitación del suelo urbano y las políticas de renovación urbana son determinantes para reducir costos y hacer más asequible la vivienda formal.

Cajas de compensación: sostenibilidad, educación y programas innovadores

Juan Pablo Mejía, gerente de subsidio y vivienda de Compensar, resaltó la importancia de mantener la independencia de la cadena de valor del sector, más allá de los cambios de gobierno. Explicó que el 22 % de las cotizaciones de los afiliados a las cajas se destinan de manera exclusiva al Fondo de Vivienda de Interés Social (VIS), garantizando estabilidad en la financiación. En la última década, Compensar ha invertido 4,6 billones de pesos en VIS, reafirmando el papel contracíclico de las cajas.

Fondo Nacional del Ahorro: inclusión financiera y sostenibilidad

El vicepresidente del Fondo Nacional del Ahorro (FNA), Luis Gabriel Marín, destacó que la prioridad de la entidad es ampliar el acceso a la vivienda, especialmente para la población informal. Más del 80 % de los usuarios del FNA pertenece a este segmento, lo que refleja su rol en la inclusión financiera. Actualmente, el FNA ofrece créditos con tasa de interés de 0 % para facilitar cierres financieros y ha alcanzado a 2,4 millones de usuarios.

En el segmento hipotecario, financia hasta el 90 % de viviendas usadas, mientras que en construcción ha apoyado 72 proyectos y cerca de 12.000 unidades. La entidad impulsa la sostenibilidad mediante créditos con sello verde y soluciones de energía solar fotovoltaica que no requieren garantía hipotecaria. Además, promueve la educación financiera personalizada para fortalecer la capacidad de ahorro de los beneficiarios.

Desde hace dos años, el FNA ha avanzado en la incorporación de criterios de sostenibilidad bajo la certificación EDGE, con 1,5 billones de pesos disponibles para crédito constructor verde, consolidándose como un actor clave en el financiamiento sostenible del sector.

Lectura recomendada: Colombia impulsa plan para reducir 1,5 millones de toneladas de CO₂ para 2030

El camino hacia una recuperación sostenida

Los panelistas coincidieron en que la reactivación del sector vivienda en Colombia requiere voluntad política, coordinación institucional y continuidad en los programas de apoyo. La combinación de políticas públicas estables, innovación financiera y desarrollo urbano planificado es esencial para cerrar las brechas estructurales.

Mientras las entidades financieras y las cajas de compensación fortalecen sus estrategias de inclusión y sostenibilidad, el reto persiste en traducir esas iniciativas en mayor velocidad de ejecución y en más hogares con acceso efectivo a vivienda digna.

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Wednesday, 22 October 2025 13:42

Crecimiento económico artificial por “froant loading” se desvanece a nivel global

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  • La actividad económica mostró una notable resiliencia durante el primer semestre de 2025, impulsada en gran medida por el fenómeno del “front-loading”, que consiste en el adelanto estratégico de importaciones por parte de diversas empresas ante la expectativa de nuevos aranceles estadounidenses.

Las perspectivas de crecimiento global se han tornado más complejas y variadas. La OCDE, en su informe provisional de septiembre, ajustó al alza su previsión de crecimiento del PIB mundial para 2025 al 3,2%, citando un desempeño más robusto de lo esperado en Estados Unidos y varios mercados emergentes. Sin embargo, este destello de optimismo es temporal; la misma entidad proyecta una desaceleración al 2,9% para 2026, a medida que los aranceles más altos y la incertidumbre frenen la inversión y el comercio.

Por su parte, el Banco Mundial mantiene una postura más pesimista, con una previsión de crecimiento de solo 2,3% para 2025, advirtiendo que la economía global se encamina a su desempeño más débil en décadas, excluyendo recesiones. De manera similar, la UNCTAD ha alertado que la incertidumbre en la política comercial ha alcanzado niveles récord, convirtiéndose en una fuente principal de inestabilidad global.

Los datos más recientes de la economía estadounidense reflejan esta pérdida de dinamismo. El índice manufacturero del Institute for Supply Management (ISM) se ubicó en 49,1 en septiembre. Aunque es una ligera mejora respecto al mes anterior, marca el séptimo mes consecutivo de contracción (por debajo del umbral de 50), lo que indica un deterioro sostenido en el sector industrial. Los gerentes de compras encuestados citan los aranceles y la debilidad de la demanda como los principales obstáculos. El comercio mundial, el motor tradicional del crecimiento, también muestra signos de agotamiento. La Organización Mundial del Comercio (OMC) advirtió en junio que la escalada arancelaria podría generar una caída de casi el 3,0% en el volumen del comercio de mercancías en 2025 en comparación con las proyecciones de base. La UNCTAD complementa esta visión, señalando que, tras el aumento artificial por el “front-loading” en el primer trimestre, se observó una fuerte caída en el segundo, demostrando que la incertidumbre en sí misma puede ser más perjudicial que los propios aranceles.

El panorama para América Latina y el Caribe en 2025 se caracteriza por una marcada cautela. Instituciones como la CEPAL proyectan un crecimiento modesto para la región, alrededor de 2,2%, en un entorno de prolongado bajo dinamismo económico. La desaceleración se atribuye a una demanda externa debilitada por tensiones geoeconómicas y condiciones financieras restrictivas a nivel global. La volatilidad generada por disputas comerciales, como la guerra arancelaria entre Estados Unidos y China, impacta directamente las exportaciones y la estabilidad financiera de la región.

Para Colombia, las proyecciones de crecimiento en 2025 revelan una notable divergencia. Mientras las entidades locales muestran un optimismo considerable, los organismos multilaterales mantienen una visión más moderada. La perspectiva optimista, respaldada por analistas como Anif (2,8%), el Banco de la República (2,7%) y Fedesarrollo (2,6%), se fundamenta en la solidez de la demanda interna. Se prevé que el consumo privado actúe como el principal motor del crecimiento, favorecido por una política monetaria más flexible y una inflación en descenso. Además, la recuperación proyectada en sectores clave como la industria y la construcción refuerza esta visión positiva.

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Tuesday, 21 October 2025 13:40

Sectores que más se tardarán en pagar su deuda financiera

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  • El tiempo estimado para cancelar las deudas financieras es un indicador clave de riesgo, dependiendo de la deuda, el flujo operativo y la eficiencia en el manejo del capital de trabajo.
  • Los sectores automotriz y construcción de obras civiles tienen los períodos más largos para pagar su deuda, con 8,7 y 5,9 años, respectivamente.

De acuerdo con el análisis realizado por Sectorial a partir de los estados financieros de 28.285 empresas en 41 sectores económicos, se presentan los sectores que más se tardarían en pagar su deuda financiera.

El análisis por sectores revela que los sectores, automotriz y construcción de obras civiles, presentan los períodos más extensos para el pago de su deuda financiera, con 8,7 y 5,9 años, respectivamente. Lo anterior refleja el nivel de los compromisos adquiridos, asociados principalmente a proyectos de largo plazo e intensivos en capital.

En los informes sectoriales encontrarás más información relacionada con el desempeño y perspectivas de cada uno de los sectores y de sus principales indicadores económicos y financieros.

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Monday, 20 October 2025 13:27

Producción láctea creció 9,0% y el acopio aumentó en 4,5% en el primer semestre de 2025

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El Índice de Producción Real de elaboración de productos lácteos colombiano registró un crecimiento del 9,0% durante el primer semestre de 2025 frente al mismo periodo de 2024. Según el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE), el acopio industrial aumentó 4,5%, mientras el Índice de Empleo creció un 2,5% anual.

En las exportaciones hubo un crecimiento de 22,1% al alcanzar 8.389,5 toneladas, con Venezuela como principal destino (57,9% del total), seguido por Estados Unidos (20,9%). Sin embargo, las importaciones a mayo de 2025 superaron ampliamente las ventas externas, creciendo 4,2% y representando cerca de cuatro veces el volumen exportado en el semestre. Esta situación refleja la alta dependencia del mercado estadounidense, del cual proviene el 45,3% de las importaciones, principalmente leche en polvo y quesos frescos.

El consumo interno mantiene retos estructurales: aunque el 94,0% de los hogares adquiere leche, solo el 58,0% lo hace semanalmente, mientras que el 36,0% compra solo con promociones. Por otro lado, más del 50,0% de la leche producida se comercializa de manera informal, lo que distorsiona precios y afecta la sostenibilidad de la cadena.

De cara al cierre de 2025, el sector enfrenta desafíos en infraestructura, seguridad rural, volatilidad de precios y competencia de importaciones. Para 2026, la eliminación de aranceles a lácteos de Estados Unidos en el marco del TLC marcará un punto de inflexión, obligando a la industria a concentrarse en regiones de mayor productividad y a mejorar en calidad, eficiencia y asociatividad para sostener su competitividad.

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Friday, 17 October 2025 19:18

10 oportunidades sectoriales para seguir en 2026 (Video y Podcast)

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Estamos en un mejor momento de confianza empresarial gracias al consumo privado que llevará a que las ventas del comercio crezcan por encima del 7 % en 2025.

Sin embargo, los altos costos de los insumos, los cuellos de botella logísticos y la inseguridad mantienen a la mayoría de los sectores en posición de alerta. Ante esto, nuestros 10 sectores recomendados para 2026 se conforman por:

  1. Frutas frescas: Colombia tiene una ventaja frente al mundo por su capacidad de producción continua ante la variedad de climas y regiones.
  2. Carne: La mejora en el comportamiento del consumo empieza a estimular productos más costosos como la carne de res.
  3. Cosmético: El potencial de biodiversidad del país más su capacidad científica están haciendo que los cosméticos de origen local tengan una especie de sello de distinción que apalanca la exportación.
  4. Automotriz: El sector es impulsado por la transición a la movilidad sostenible, registrando un crecimiento del 148,0 % en vehículos eléctricos y del 66,0 % en híbridos durante 2025. En el segmento tradicional crecen las ventas al 27 %.
  5. Tecnología: Este sector se ha mantenido creciente por las inversiones tanto de empresas como personas.
  6. Ciberseguridad: Colombia se ha posicionado como el cuarto país con más ciberataques en América Latina, enfrentando una crisis de seguridad digital.
  7. Software: Por IA, este sector será la fuerza que impulse las economías.
  8. Gaming: son 3.600 millones de jugadores a nivel global y cada año crecen al 4,4 %.
  9. Medicina prepagada: Este mercado, en 2022 era de COP$ 5,3 billones, este año cerrará en COP$ 7,2 billones.
  10. Mascotas: El otro año veremos un mercado de COP$ 6,1 billones de pesos y crecimiento promedio anual del 15 %.

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Thursday, 09 October 2025 13:43

El transporte por ríos representa solo el 1,6 % en Colombia

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  • El transporte fluvial representa el 1,6% del total de carga portuaria en Colombia. El río Magdalena movilizó 1,38 millones de toneladas en el primer semestre de 2025, concentrando el 98% del tráfico.
  • La diversificación de la carga es la principal oportunidad de crecimiento. Esto está validado por la operación multimodal de Bavaria, que transporta 2,5 millones de cervezas por barcaza. Ese número equivale a 22 camiones.

La red fluvial de Colombia, encabezada por el río Magdalena, ha sido tradicionalmente infrautilizada para el transporte de carga. Sin embargo, recientes iniciativas empresariales y gubernamentales sugieren un renovado interés en aprovechar los ríos como vías logísticas complementarias.

El transporte fluvial tiene una participación muy baja en la logística colombiana. En 2018, apenas cerca del 1,0% de la carga nacional se movilizaba por ríos. Esta proporción ha aumentado ligeramente, pero se mantiene por debajo del 2,0% en 2025. En el primer semestre de 2025, el tráfico fluvial nacional fue de 1,36 millones de toneladas (1,6%) sobre 85,4 millones de toneladas totales. La zona portuaria del río Magdalena registró 1,37 millones de toneladas (en todas las modalidades). De esas, 1,34 fueron fluviales.
Estas cifras nos muestran el potencial desaprovechado en Colombia. En regiones como Brasil o la Unión Europea, alrededor del 6,0% de la carga se transporta por vías fluviales.

Fuera del Magdalena se encuentran otras cuencas con potencial como Meta, Orinoco, Putumayo, Amazonas y Atrato. Estas cuencas mantienen usos regionales importantes, pero en los registros estadísticos de 2025 no alcanzan volúmenes con peso relevante frente al Magdalena. Por lo tanto, este año, el tráfico fluvial sigue altamente concentrado. Cerca del 98,0% del registro portuario está en el Magdalena.

A pesar del desaprovechamiento, el transporte por río ofrece importantes ventajas. Además, los costos por tonelada por kilómetro son menores en comparación con el transporte terrestre o aéreo. Las emisiones contaminantes son mucho más bajas.

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¿Qué se está moviendo por los ríos?

Históricamente, la carga del Magdalena ha estado dominada por el granel líquido. Esto se debe principalmente a los hidrocarburos provenientes de la refinería de Barrancabermeja. Sin embargo, el 2025 trajo señales de diversificación, con la incorporación del río a la red logística de Bavaria. La compañía empezó a despachar cerveza por barcazas en una ruta que integra tramos terrestres y el Río Magdalena hasta Malambo. Cada barcaza puede movilizar 2,5 millones de cervezas, equivalente a la carga de 22 camiones. Este método tiene beneficios en eficiencia y descongestión vial. Este caso nos demuestra que productos de consumo masivo pueden aprovechar de forma competitiva los ríos. Esto es posible cuando hay coordinación y confiabilidad.

Lectura recomendada: Gobierno propone cambios en las normas de transporte de carga para mejorar la regulación

Entre julio y agosto de 2025, el mayor complejo fluvial del país (Impala Terminals Barrancabermeja) aclaró rumores sobre su cierre. Confirmó la continuidad de sus operaciones, enviando un mensaje a los cargadores que dependen de servicios de almacenamiento y despacho de barcazas en el Magdalena Medio. Esta estabilidad es fundamental para mantener la regularidad y poder escalar en volúmenes transportados.

Por otra parte, en 2025 hubo avances en términos de política pública. Cormagdalena presentó un plan para recuperar y estabilizar la navegabilidad del Magdalena estructurado en cuatro frentes. Estos incluyen la adquisición de equipos de dragado, obras de encauzamiento, monitoreo hidromorfológico y un esquema de mantenimiento más predecible. En junio, se divulgaron los costos y plazos para las obras de encauzamiento. Estas están estimadas en $1,3 billones de pesos y demorarían cinco años de construcción. El objetivo es reducir la dependencia de dragados correctivos y garantizar la continuidad operativa. La premisa es que sin calados estables todo el año, es difícil que más empresas establezcan contratos de largo plazo para transportar mercancías a través del río.

En conclusión, el panorama 2025 del transporte fluvial de carga en Colombia tiene una participación pequeña. Sin embargo, se observan señales de recuperación y diversificación. Los datos nos muestran la relevancia y liderazgo del río Magdalena en el tráfico fluvial. Si el plan de encauzamiento y dragado logra estabilizar calados, y si se despejan incertidumbres regulatorias, el río puede transportar más mercancías. Esto incluye bienes de consumo y graneles distintos a los hidrocarburos, reduciendo la presión sobre la red vial y mejorando la eficiencia logística del país.

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Wednesday, 08 October 2025 14:13

Protagonistas de septiembre de 2025: EE. UU. retira la visa al presidente Petro, Colombia descertificada en la lucha contra las drogas y Bolsonaro es condenado en Brasil

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A continuación, presentamos los hechos más relevantes que ocurrieron en septiembre en Colombia y el mundo:

EE. UU. revoca la visa al presidente Gustavo Petro y agudiza la tensión diplomática

Las relaciones entre Colombia y Estados Unidos alcanzaron un nuevo punto de tensión luego de que el gobierno de Donald Trump revocara la visa del presidente Gustavo Petro. El mandatario colombiano se enteró de la decisión al regresar a Bogotá tras su participación en la Asamblea General de las Naciones Unidas en Nueva York. La medida se produjo después de que Petro hiciera un llamado a los soldados estadounidenses para que desobedecieran las órdenes de Trump. A través de sus redes sociales, el presidente Petro minimizó el hecho, afirmando que no le importaba y que se considera un ciudadano libre en el mundo, haciendo alusión a su doble nacionalidad (colombiana y europea). Este incidente se suma a la reciente descertificación de Colombia en la lucha antidrogas, profundizando la crisis diplomática entre ambos países. Como gesto de solidaridad, la canciller colombiana, Yolanda Villavicencio, anunció que también “renunciaba” a su visado estadounidense, en un acto que subraya el deterioro de los lazos bilaterales.

EE. UU. descertifica a Colombia en la lucha antidrogas

El 15 de septiembre, el presidente Gustavo Petro anunció que Estados Unidos había descertificado a Colombia por su desempeño en la lucha contra el narcotráfico. La decisión, firmada por el presidente Donald Trump, señala que el país “falló de manera demostrable” en cumplir con sus obligaciones bajo los acuerdos internacionales para combatir el narcotráfico. Según el comunicado oficial de la Casa Blanca, esta medida se debe a que “el cultivo de coca y la producción de cocaína han alcanzado niveles récord” durante la presidencia de Petro, y se criticaron los intentos de negociación con grupos narcoterroristas. Con esta determinación, Colombia se une a la lista de países descertificados junto a Bolivia, Birmania y Venezuela. El presidente Petro lamentó la decisión y declaró que esta desconoce el sacrificio de miles de policías, soldados y civiles colombianos que han muerto en el esfuerzo por impedir la producción y el tráfico de cocaína.

Jair Bolsonaro es condenado a 27 años de prisión por golpismo en Brasil

El expresidente de Brasil, Jair Bolsonaro, fue condenado el 12 de septiembre por la Corte Suprema de Justicia a 27 años y 3 meses de prisión. El tribunal lo halló culpable de ser el líder de una conspiración para dar un golpe de Estado contra Luiz Inácio Lula da Silva, quien lo venció en las elecciones presidenciales de 2022. Bolsonaro, quien se encontraba en prisión domiciliaria desde agosto por incumplir medidas cautelares, no asistió a las audiencias alegando problemas de salud. La condena contra uno de los líderes más influyentes de la derecha latinoamericana genera un fuerte impacto político en la región y de cara a las elecciones presidenciales de Brasil en 2026. La sentencia ha provocado un intenso debate en el país; mientras sus opositores la consideran una victoria para la democracia brasileña, sus seguidores han calificado el juicio como una persecución política para sacarlo de la carrera electoral.

Amazon adquiere una participación estratégica en la colombiana Rappi

El gigante del comercio electrónico Amazon sorprendió al mercado latinoamericano el 8 de septiembre al anunciar la adquisición de una participación en la startup de origen colombiano Rappi. La operación se estructuró mediante una nota convertible por USD 25 millones, un instrumento financiero que le da a Amazon la opción de adquirir hasta un 12,0% de la compañía de delivery si esta cumple con ciertos hitos de crecimiento acordados. Analistas interpretan esta inversión como un movimiento estratégico de Amazon para fortalecer su presencia y su red logística en América Latina, buscando competir de manera más directa con Mercado Libre, el líder del comercio electrónico en la región. Para Rappi, uno de los “unicornios” más importantes de Latinoamérica y que ya cuenta con inversionistas como SoftBank y Sequoia Capital, esta alianza representa un importante espaldarazo y una potencial consolidación en el competitivo sector de las entregas de última milla.

Renuncia el primer ministro de Japón, Shigeru Ishiba, tras malos resultados electorales

El primer ministro de Japón, Shigeru Ishiba, anunció su renuncia el 7 de septiembre, menos de un año después de haber asumido el cargo. La decisión se produjo tras la creciente presión dentro de su propio partido, el Partido Liberal Demócrata (PLD), debido a los malos resultados obtenidos en las elecciones parlamentarias de julio, en las que la coalición gobernante perdió la mayoría en ambas cámaras del parlamento. Ishiba declaró que su dimisión busca evitar mayores divisiones internas en el partido que ha dominado la política japonesa durante décadas. Su salida abre un periodo de incertidumbre política en la cuarta economía más grande del mundo, ya que, debido a la nueva configuración parlamentaria, el sucesor que elija el PLD podría enfrentar dificultades para obtener los apoyos necesarios para su investidura.

Otros hechos importantes que tuvieron lugar en septiembre:

  • Terremoto en Afganistán: un sismo de magnitud 6.0 sacudió el sureste de Afganistán a finales de agosto, dejando más de 1.100 muertos y miles de heridos, con consecuencias humanitarias que se extendieron durante todo septiembre.
  • Recorte de tasas de la FED: la Reserva Federal de Estados Unidos redujo su tasa de interés en 25 puntos básicos, situándola en un rango de 4.00% a 4.25%, en respuesta a la desaceleración del mercado laboral y una inflación persistente.
  • Crisis política en Nepal: el gobierno interino de Nepal congeló el pasaporte del ex primer ministro K.P. Sharma Oli y otros altos cargos, mientras se investiga la violenta represión de protestas juveniles que dejaron al menos 72 muertos en el mes.

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Monday, 06 October 2025 13:40

25 años con meta de inflación del 3% en Colombia, ¿sigue siendo efectiva?

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  • El esquema ayudó a reducir la inflación y mejorar la previsibilidad económica en los últimos 25 años.
  • Choques de oferta, riesgos climáticos y cambios sociales limitan la efectividad de las herramientas tradicionales.
  • Se discute ampliar la meta a un rango o considerar objetivos adicionales como el empleo o la estabilidad financiera.

Desde el año 2000, Colombia ha operado bajo un esquema de inflación objetivo como marco de su política monetaria. Su propósito ha sido mantener una inflación baja y estable, con una meta explícita, actualmente del 3%, que permite orientar las expectativas de hogares y empresas. La tasa de interés, ajustada por el Banco de la República, ha sido la herramienta principal para alcanzar ese objetivo.

Durante estos 25 años, el país logró dejar atrás niveles elevados de inflación que caracterizaron décadas anteriores. Esta reducción ha contribuido a un entorno más predecible para la toma de decisiones económicas, tanto a nivel empresarial como en el sector público. El Banco de la República ha fortalecido su reputación como una entidad técnica y autónoma, lo cual ha sido clave para mantener la confianza en la política monetaria.

Sin embargo, el entorno económico ha cambiado de forma considerable. Eventos como la pandemia, la fragmentación de las cadenas de suministro globales y los efectos del cambio climático han hecho más frecuentes los choques de oferta, que afectan los precios sin que necesariamente exista una variación de la demanda. En este tipo de contextos, modificar las tasas de interés no siempre es eficaz para controlar la inflación, y puede generar efectos adversos sobre el crecimiento económico o el empleo.

Además, han surgido cuestionamientos sobre si el mandato único de controlar la inflación es suficiente para enfrentar los desafíos actuales. En países como Estados Unidos, la Reserva Federal tiene un mandato dual, que incluye también la estabilidad del empleo. En Colombia, la política monetaria aún no incorpora explícitamente otras variables como el desempleo o la estabilidad financiera.

Esto ha llevado a que algunos analistas propongan revisar el marco vigente. Una de las propuestas más frecuentes es reemplazar la meta puntual de inflación (3%) por un rango, por ejemplo, del 2% al 4%. Esto permitiría mayor flexibilidad frente a choques temporales y podría reducir la necesidad de aplicar medidas restrictivas que afecten la actividad económica.

También se ha planteado incluir objetivos complementarios que consideren los impactos de la política monetaria sobre el empleo o la estabilidad financiera. Si bien esto no implicaría abandonar el objetivo de estabilidad de precios, sí permitiría tomar decisiones más equilibradas en ciertos escenarios.

La actualización del esquema no debería interpretarse como una crítica a su desempeño. Al contrario, el esquema ha sido eficaz en el cumplimiento de su propósito original. El punto es que el contexto ha cambiado, y conviene revisar si el marco actual sigue siendo el más adecuado para los desafíos del presente y del futuro.

En ese sentido, sí parece necesario actualizar el esquema de inflación objetivo en Colombia. No se trata de modificar su objetivo central, sino de adaptarlo para que siga siendo útil en un entorno más complejo. Adoptar un rango meta más amplio podría darle al Banco de la República mayor capacidad de respuesta frente a choques temporales. Incluir otras variables en el análisis, como el empleo o la estabilidad financiera, también permitiría decisiones más balanceadas. La meta sigue siendo mantener la estabilidad de precios, pero con herramientas que respondan mejor a las condiciones actuales.

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Wednesday, 01 October 2025 13:43

Crecimiento limitado de la industria farmacéutica local por crisis en sector salud

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El sector farmacéutico colombiano atraviesa una coyuntura. A pesar de que las ventas nominales mostraron un crecimiento significativo del 16,7% en 2024, alcanzando los $29,6 billones, los indicadores de producción y ventas reales reflejan una contracción. El Índice de Producción Industrial (IPI) del sector cayó un 7,4% en el primer semestre de 2025, mientras que las ventas reales mantienen una tendencia negativa desde 2023, con una caída del 1,6% en el mismo periodo. Esta contracción se explica en gran medida por la crisis financiera del sistema de salud, que ha limitado el crecimiento de la industria local.

A la situación se suman ineficiencias regulatorias, como las demoras del Instituto Nacional de Vigilancia de Medicamentos y Alimentos (INVIMA), que obstaculizan la inversión y la innovación, llevando al país a una posición desfavorable en competitividad biofarmacéutica regional. El comercio exterior muestra un comportamiento mixto: mientras las exportaciones crecieron un 10,1 % en el primer semestre de 2025, las importaciones tuvieron una leve caída del 0,6 % en los primeros cinco meses del año. En respuesta a la presión sobre los costos, se observan tendencias hacia un mayor control y centralización en las negociaciones, como el Acuerdo Marco de Precios del Gobierno y la negociación en bloque de las EPS, que reconfigurarán la dinámica comercial del sector.

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