El sector eléctrico colombiano enfrenta un panorama de dificultad operativa ante la inminente llegada del fenómeno de El Niño durante el segundo semestre del 2026. Los más recientes pronósticos climáticos sitúan en 90,0% la probabilidad de que el evento se dé a partir de septiembre de 2026, manteniendo su intensidad durante el último trimestre del calendario. Dicho escenario coincide con un comportamiento atípico en los aportes hídricos del Sistema Interconectado Nacional (SIN), ya que durante mayo de 2026 los caudales de los afluentes que abastecen los principales embalses del país descendieron al 53,9% del promedio histórico. Tal reducción compromete seriamente la capacidad de generación hidráulica, una fuente que actualmente soporta cerca del 70,0% de la matriz energética nacional y cuya estabilidad resulta determinante para la confiabilidad operativa, los precios spot de la electricidad y la cobertura del consumo residencial e industrial durante los meses de mayor demanda térmica.

Según el Instituto de Hidrología, Meteorología y Estudios Ambientales (Ideam) y la Administración Nacional Oceánica y Atmosférica de Estados Unidos (NOAA), entre los meses de mayo y julio del año en curso existe una probabilidad del 61,0% de que se establezcan condiciones de El Niño, cifra que asciende progresivamente hasta superar el 90,0% en el último trimestre. Voceros oficiales advierten que el océano Pacífico podría calentarse hasta 2,0 °C por encima del promedio habitual, configurando un evento de intensidad moderada a fuerte.

EPM informó que el nivel agregado de los embalses de energía nacionales se ubica en 64,8%, mientras que sus propios reservorios alcanzan el 82,6% al corte del 19 de mayo de 2026. Adicionalmente, la Comisión de Regulación de Energía y Gas (CREG) estableció como meta técnica que los reservorios deben superar el 80,0% desde julio hasta noviembre, con el propósito de garantizar la confiabilidad del SIN durante el periodo crítico. Los analistas del sector indican una preocupación adicional relacionada con la limitada incorporación de nueva capacidad de generación, considerando que entre los años 2020 y 2026 únicamente se han integrado al sistema 4.729 megavatios, equivalentes al 16,7% de los más de 28.000 megavatios proyectados durante el periodo de referencia.

La brecha acumulada entre la planeación energética y la ejecución efectiva alcanza los 22.263 megavatios durante los últimos seis años, evidenciando un desacople estructural que limita la respuesta del sistema ante contingencias climáticas. En lo corrido de 2026, han ingresado al sistema únicamente 259 megavatios de los 4.475 megavatios esperados, equivalentes a un avance del 5,8%. Asimismo, las generadoras térmicas que respaldarían el suministro durante períodos de baja hidrología enfrentan presiones financieras significativas, derivadas de las deudas acumuladas con comercializadoras como Air-e y de la necesidad creciente de importar gas natural ante la caída de las reservas locales. La probabilidad de déficit en el suministro de gas para el año 2026 se estima en 53,0%, escalando hasta el 69,0% durante 2027 bajo escenarios más pesimistas. Frente a este complejo panorama, la Superintendencia de Servicios Públicos Domiciliarios y el operador del mercado eléctrico XM han iniciado mesas técnicas con el propósito de revisar planes de contingencia, evaluar mecanismos de respaldo firme y monitorear posibles efectos sobre las tarifas finales al usuario. Las regiones Caribe, Andina y Pacífica figuran entre las más vulnerables ante un eventual racionamiento, escenario con implicaciones directas sobre cultivos estratégicos como yuca, palma de aceite, café, arroz, maíz y papa, así como sobre la cadena agroindustrial y la inflación de los alimentos durante el segundo semestre del año.

Desde Sectorial se analiza que la eventual materialización del fenómeno de El Niño en su escenario más severo configuraría una coyuntura compleja para la economía colombiana, agravada por la coincidencia entre la fragilidad hidrológica actual y el retraso sostenido en la incorporación de nueva oferta firme y el desbalance financiero que enfrentan las empresas generadoras. Las estimaciones gremiales sugieren que un eventual racionamiento eléctrico podría restar hasta 1,5 puntos al crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB), considerando los efectos directos sobre el empleo formal, la productividad industrial y el consumo de los hogares. La carga financiera del sector, estimada en aproximadamente $9,2 billones, limita la capacidad efectiva de inversión justo cuando se requiere acelerar proyectos prioritarios, transmisión y generación de respaldo. La diversificación de la matriz energética mediante fuentes renovables no convencionales, si bien resulta estratégica en el largo plazo, presenta limitaciones operativas en términos de respaldo firme durante períodos de bajo caudal hídrico. Por lo tanto, las decisiones regulatorias y los incentivos contractuales que se adopten durante el próximo semestre serán determinantes para preservar la confiabilidad del servicio y mitigar afectaciones de magnitud comparable a las registradas durante el episodio de racionamiento de 1992 y 1993.

Para conocer en mayor profundidad cómo el fenómeno de El Niño y la coyuntura energética nacional impactarán los precios mayoristas, la oferta firme y la confiabilidad del Sistema Interconectado Nacional, así como las variables financieras, normativas y comerciales que condicionan la viabilidad de las empresas generadoras, comercializadoras y distribuidoras, consulte la Actualidad informativa sectorial y el Índice de Desempeño Sectorial especializados en energía. Conozca los indicadores clave que respaldan decisiones estratégicas para inversionistas, proveedores y reguladores del sector.

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sostenida de valorización, aunque con señales de desaceleración respecto al ritmo registrado durante el ciclo anterior. El Índice de Precios de Vivienda Nueva (IPVN) reportó una variación trimestral del 2,8% al cierre del primer trimestre, cifra inferior al 3,5% observado en el mismo periodo del año anterior. En términos anuales, los precios crecieron un 8,5%, evidenciando una moderación de 1,46 puntos porcentuales frente al 9,93% acumulado un año atrás. El comportamiento general del indicador refleja un mercado en transición, donde la valorización persiste, pero a un ritmo menos acelerado que el observado tras la pandemia, en línea con la estabilización gradual de los costos de construcción, la reducción progresiva de las tasas de interés y una demanda más cautelosa por parte de los hogares colombianos.

Según el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE), once áreas urbanas registraron variaciones trimestrales por encima del promedio nacional. Cali encabezó el listado con un incremento del 5,49%, seguida por Pereira con un 4,9% y Pasto con un 4,5%. En contraste, Cúcuta registró el menor crecimiento trimestral del país con apenas un 1,5%, mientras Bogotá se ubicó por debajo del promedio nacional con un 2,5%. En la comparación anual, Pasto se posicionó como la ciudad con mayor encarecimiento de vivienda nueva al alcanzar una variación del 19,6%, mientras Popayán fue la única área evaluada con caída en los precios, registrando un retroceso del -0,9%. Las casas presentaron una valorización trimestral del 3,2%, superior al 2,8% de los apartamentos, configurando una dinámica diferenciada entre los segmentos del mercado. A nivel socioeconómico, los estratos bajos en Cali experimentaron una variación anual del 18,6%, en Armenia del 5,8% y en Bogotá del 3,2%, evidenciando una presión más acentuada sobre los segmentos de menores ingresos.

Durante el primer trimestre del año en curso, la comercialización de vivienda nueva alcanzó cerca de 39.000 unidades a nivel nacional, registrando una contracción del 6,1% frente al mismo periodo de 2025, mientras los lanzamientos de proyectos cayeron un 9,4%. Bogotá mantuvo su posición como principal mercado del país con 11.847 unidades vendidas a marzo, equivalentes a un crecimiento del 10,7%. Por su parte, municipios cercanos a las grandes capitales como Soacha y Chía registraron expansiones del 23,0% y del 16,1% respectivamente, mientras ciudades como Cali, Medellín y Santa Marta evidenciaron contracciones del -32,8%, -15,5% y -15,9%. En materia de financiación, el DANE informó que los créditos otorgados para adquisición de vivienda sumaron $3,03 billones a precios constantes, con un incremento anual del 4,8%. La vivienda de interés social (VIS) concentró el 48,1% del valor total desembolsado y el 70,2% del número de créditos otorgados, financiando 30.567 unidades, de las cuales 25.291 correspondieron a vivienda nueva y 5.276 a usada. Los desembolsos del Fondo Nacional del Ahorro presentaron un retroceso del 39,1%, contrastando con el incremento del 8,5% reportado por los establecimientos de crédito.

Para Sectorial el comportamiento reciente del IPVN configura un mercado de vivienda nueva con dinámicas regionales y socioeconómicas crecientemente heterogéneas. Si bien el ritmo agregado de valorización muestra signos de moderación, la presión sobre los estratos bajos en ciudades como Cali, con incrementos cercanos al 18,6% anual, representa un reto estructural para la política habitacional y el acceso a la vivienda formal. La concentración del 70,2% de los créditos en el segmento VIS confirma su rol como eje articulador de la demanda efectiva, aunque la caída del 39,1% en los desembolsos del Fondo Nacional del Ahorro y la suspensión de programas nacionales de subsidio limitan la capacidad de respuesta para los hogares de menores ingresos. Adicionalmente, la contracción del 6,1% en la comercialización y del 9,4% en los lanzamientos sugiere un ajuste de oferta que podría sostener la presión sobre los precios hacia los próximos trimestres. La consolidación de mercados intermedios como Pasto, Pereira y Armenia, junto con el dinamismo de municipios conurbados como Soacha y Chía, redefine progresivamente el mapa de oportunidades para constructoras, inversionistas inmobiliarios y entidades financieras del país.

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Un primer ministro del Reino Unido duró apenas 45 días en el cargo y, en menos de una década, el país ha tenido seis jefes de gobierno distintos. Ahora, en mayo de 2026, el séptimo enfrenta una presión creciente dentro de su propio partido. La pregunta ya no es únicamente qué tan impopular puede volverse un líder británico, sino por qué el sistema político del Reino Unido parece incapaz de sostener liderazgos estables.

El detonante más reciente fueron las elecciones locales del 8 de mayo de 2026. El Partido Laborista de Keir Starmer perdió cerca de 1.500 concejales y 38 municipios, mientras Reform UK, el partido liderado por Nigel Farage, ganó más de 1.400 escaños y tomó control de 14 municipios por primera vez. La derrota abrió inmediatamente tensiones internas dentro del laborismo, donde algunos parlamentarios comenzaron a pedir un calendario para la salida de Starmer.

Pero esta crisis no empezó con Starmer. Desde 2016, el Reino Unido ha pasado por David Cameron, Theresa May, Boris Johnson, Liz Truss, Rishi Sunak y ahora Keir Starmer. La rotación no es casualidad. Es consecuencia directa del sistema de Westminster.

Para entender a Reino Unido, hay que entender su inmigración y cómo se ha convertido en uno de los temas más sensibles y determinantes para su política, economía e identidad cultural. Si quieren profundizar en cómo este fenómeno transformó el debate público británico en los últimos años, pueden ver este análisis de Economía y Desarrollo.

El sistema de Westminster: estabilidad institucional, fragilidad política

El Reino Unido funciona bajo una monarquía constitucional parlamentaria. Formalmente, el jefe de Estado es el rey Carlos III, pero el poder ejecutivo real está en manos del primer ministro y su gabinete. La clave está en que el primer ministro no es elegido directamente por los ciudadanos, sino que depende permanentemente del respaldo de su partido y de la Cámara de los Comunes.

A diferencia de un sistema presidencial como el de Estados Unidos, Brasil o México, donde el presidente tiene un mandato fijo, en el Reino Unido un líder puede caer en cuestión de días si pierde el apoyo parlamentario. Esa es la gran fortaleza y la gran debilidad del modelo.

Por un lado, el sistema permite reaccionar rápidamente frente a gobiernos fallidos. No se necesitan largos procesos de destitución ni años de parálisis institucional. Pero, por otro lado, convierte a cada primer ministro en rehén de las facciones internas de su propio partido.

Seis primeros ministros en menos de diez años

La inestabilidad británica moderna comenzó con David Cameron. En 2016 convocó el referéndum del Brexit convencido de que ganaría la permanencia en la Unión Europea. Perdió. Y renunció al día siguiente.

Theresa May heredó entonces una tarea casi imposible: ejecutar el Brexit sin destruir la economía británica ni comprometer el acuerdo de paz en Irlanda del Norte. Su acuerdo de salida fue rechazado tres veces por el Parlamento. Aunque sobrevivió a una moción interna de confianza, quedó políticamente destruida y terminó renunciando.

Luego llegó Boris Johnson, quien consiguió una mayoría histórica en 2019. Sin embargo, los escándalos de Partygate y la renuncia masiva de ministros terminaron derrumbándolo. En apenas 24 horas, más de 60 miembros de su gobierno abandonaron sus cargos.

Después apareció Liz Truss, cuyo gobierno duró solo 45 días. Su famoso “mini presupuesto”, basado en recortes fiscales sin financiación clara, provocó un colapso de confianza en los mercados financieros. La libra esterlina cayó con fuerza, las tasas hipotecarias se dispararon y el Banco de Inglaterra tuvo que intervenir de emergencia.

Rishi Sunak logró estabilizar parcialmente los mercados, pero heredó un Partido Conservador dividido y profundamente desgastado. En las elecciones generales de 2024, los conservadores sufrieron una derrota histórica y Keir Starmer llegó al poder con una mayoría parlamentaria enorme. Sin embargo, menos de dos años después, ya enfrenta cuestionamientos internos.

El Brexit dejó una fractura permanente

Gran parte de esta volatilidad tiene un origen común: el Brexit.

El referéndum de 2016 no solo dividió al electorado británico. También fracturó a los partidos tradicionales, debilitó las lealtades políticas históricas y abrió espacio para nuevas fuerzas populistas y nacionalistas.

Hoy el sistema de partidos británico es mucho más fragmentado que hace treinta años. Conservadores y laboristas ya no concentran el mismo nivel de apoyo electoral, mientras crecen partidos como Reform UK, los Liberal Demócratas, los Verdes y el Partido Nacional Escocés.

Ese fenómeno no es exclusivo del Reino Unido. La fragmentación política también aparece en Europa, América Latina y Estados Unidos, donde las redes sociales y la polarización aceleran el desgaste de los liderazgos tradicionales.

Si quieren entender cómo las tensiones geopolíticas y económicas han transformado las democracias occidentales, también pueden ver este análisis del canal Economía y Desarrollo sobre el Brexit y sus efectos económicos.

Lo bueno y lo malo del parlamentarismo

El sistema parlamentario británico sigue teniendo ventajas importantes. La principal es la capacidad de adaptación rápida. Cuando un gobierno pierde legitimidad o capacidad de gestión, puede ser reemplazado sin necesidad de esperar años.

Eso evita bloqueos institucionales largos y permite reaccionar rápidamente ante crisis económicas o políticas.

Pero el costo es evidente: gobernar se vuelve extremadamente difícil cuando cada decisión puede desencadenar una rebelión interna. Los líderes terminan priorizando la supervivencia política de corto plazo sobre reformas estructurales más profundas.

Además, la incertidumbre constante genera dudas para inversionistas, aliados diplomáticos y mercados financieros. Cada cambio de primer ministro implica también cambios de prioridades económicas, fiscales y regulatorias.

El caso de Liz Truss demostró hasta qué punto los mercados pueden castigar rápidamente a un gobierno cuando perciben improvisación o pérdida de control.

¿Puede el Reino Unido recuperar estabilidad?

La situación actual de Keir Starmer refleja un problema más profundo que el desgaste de un líder particular. El Reino Unido enfrenta una pregunta estructural: ¿puede el sistema de Westminster seguir ofreciendo estabilidad política en un entorno global mucho más fragmentado, polarizado y acelerado que el del siglo XX?

La democracia parlamentaria británica fue diseñada en otro contexto histórico, cuando los partidos eran más disciplinados, los medios más lentos y las identidades políticas más estables. Hoy, la presión mediática, la polarización y la fragmentación electoral hacen que sostener liderazgos de largo plazo sea mucho más complejo.

El Reino Unido no está colapsando institucionalmente. Sus instituciones siguen funcionando. Pero sí está mostrando las tensiones de un sistema político que debe adaptarse a una nueva era.

Y esa discusión no solo importa en Londres. También importa en América Latina, Europa y cualquier democracia donde la estabilidad política empieza a depender menos de las constituciones y más de la capacidad de las instituciones para resistir la presión permanente de la polarización y el desgaste social.

Fuentes

• Institute for Government – UK Prime Ministers Timeline: https://www.instituteforgovernment.org.uk/explainers/prime-ministers
• UK Parliament – The Westminster System: https://www.parliament.uk/about/how/role/system/
• BBC News – Crisis política y liderazgo en Reino Unido: https://www.bbc.com/news/uk-politics
• Ipsos UK – Public satisfaction with government: https://www.ipsos.com/en-uk
• House of Commons Library – Brexit and parliamentary instability: https://commonslibrary.parliament.uk/
• Reuters – Elecciones locales y avance de Reform UK: https://www.reuters.com/world/uk/
• Polymarket – Probabilidades políticas Reino Unido: https://polymarket.com/

Colombia atraviesa un periodo de creciente vigilancia climática ante la inminente convergencia de tres fenómenos meteorológicos anómalos cuyas consecuencias podrían acumularse sobre los territorios, los recursos hídricos y los sectores económicos más sensibles: sequía prolongada, causada por varios meses con lluvias por debajo de lo normal; temperaturas históricamente altas, especialmente en la región Caribe y la llegada anticipada del fenómeno de El Niño, con una probabilidad estimada del 82,0%. El Ministerio de Ambiente y el Instituto de Hidrología, Meteorología y Estudios Ambientales (Ideam) ubicaron en 82,0% la probabilidad de que un fenómeno de El Niño se consolide en el país a partir de junio de 2026. La autoridad ambiental advirtió que el escenario podría resultar más complejo que el episodio registrado entre 2023 y 2024, debido a la coincidencia simultánea de meses con lluvias por debajo de lo normal, semanas con temperaturas históricas concentradas en la región Caribe y la posible llegada anticipada del calentamiento del Pacífico ecuatorial. Cabe destacar que la sumatoria de los tres factores plantea riesgos directos sobre la generación eléctrica, la producción agropecuaria, la seguridad alimentaria y las metas inflacionarias del país durante la segunda mitad del año.

Según el diario Portafolio, la ministra de Ambiente, Irene Vélez, explicó que los tres procesos anómalos no solo coinciden en el tiempo, sino que sus efectos se retroalimentan, amplificando las presiones sobre las comunidades y las actividades productivas. Por su parte, un informe reciente de Anif advirtió que un episodio fuerte de El Niño podría reactivar las presiones sobre la inflación local, recordando que entre los años 2009 y 2010 los precios de la energía escalaron hasta 18,2% y durante el evento de 2015 y 2016 los alimentos registraron incrementos de hasta 18,9%. Los productos identificados como más vulnerables incluyen la papa, el plátano, las frutas frescas, la zanahoria, el arroz, el maíz, la yuca, la cebolla y la arracacha, debido a su alta dependencia hídrica y la limitada posibilidad de sustitución. El sector pecuario tampoco se encuentra exento, dado que la carne de res, la leche y el pescado podrían sufrir presiones por la escasez de forraje, la reducción de fuentes de agua y las alteraciones en los caudales de los ríos. Adicionalmente, la región Caribe registró temperaturas históricas durante las últimas semanas, mientras que Medellín experimentó en mayo un calor 3,4 grados superior al promedio habitual, según mediciones del Ideam.

Frente a este panorama, el Gobierno Nacional dispuso una estrategia de articulación entre el Ministerio de Ambiente, la Unidad Nacional para la Gestión del Riesgo de Desastres (UNGRD), el Ideam y el Ministerio de Agricultura, con el propósito de socializar pronósticos, fortalecer capacidades territoriales y coordinar la respuesta institucional. La hoja de ruta contempla una reunión virtual nacional con alcaldías para alinear estrategias de prevención, seguida de encuentros regionales presenciales orientados a acompañar la toma de decisiones en los territorios más expuestos. Las autoridades solicitaron a los municipios y gobernaciones disponer de recursos económicos, equipos técnicos y planes de contingencia anticipados, principalmente en cuencas hidrográficas críticas y zonas con alta exposición agropecuaria. Es importante mencionar que el sector eléctrico también permanece en alerta, ya que la Asociación Colombiana de Generadores de Energía Eléctrica (Acolgen) solicitó activar oportunamente las plantas térmicas para evitar racionamientos similares a los observados durante el último fenómeno climático. La combinación de menor disponibilidad hídrica, mayor demanda eléctrica y caída en la producción agrícola plantea un reto significativo para las metas macroeconómicas trazadas hacia el cierre del 2026, en un contexto donde la inflación nacional ya muestra signos de resistencia a la baja.

Desde Sectorial se considera que la convergencia de tres fenómenos climáticos anómalos representa uno de los mayores riesgos de mediano plazo para la estabilidad económica colombiana, ya que combina presiones simultáneas sobre la oferta agroalimentaria, el suministro eléctrico y las metas de inflación. El antecedente histórico del fenómeno de 2015 y 2016, cuando los alimentos perecederos registraron incrementos cercanos al 18,9%, sugiere que una eventual consolidación del Súper Niño podría dificultar significativamente la trayectoria descendente proyectada por el Banco de la República. A esto se suma la alta dependencia hidroeléctrica del sistema energético nacional, donde más del 70,0% de la generación proviene de embalses sensibles a la sequía. La articulación oportuna entre las autoridades nacionales y territoriales, junto con la activación temprana del respaldo termoeléctrico y la implementación de planes de manejo agrícola adaptativos, serán determinantes para mitigar los efectos sobre los hogares de menores ingresos, quienes históricamente absorben de manera desproporcionada las presiones inflacionarias derivadas de la variabilidad climática.

Para profundizar en el análisis sobre los principales sectores de la economía colombiana, incluyendo las proyecciones sobre inflación, generación eléctrica, producción agropecuaria y dinámica empresarial frente al fenómeno de El Niño, consulte nuestro Índice de Desempeño Sectorial y participe en los Foros Sectoriales, donde se desarrollan en profundidad las variables macroeconómicas y sectoriales que orientan la toma de decisiones estratégicas en el actual escenario de variabilidad climática.

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