En el desarrollo de sus operaciones, las compañías recurren al endeudamiento. Las fuentes de este pueden estar explicadas por acreedores financieros, proveedores, terceros, entre otros. El indicador de período de pago de deuda financiera estima un escenario hipotético donde la empresa destine todo su EBITDA para cancelar sus acreencias financieras, el período en años que se tardaría. En 2019, el siguiente, fue el comportamiento del indicador promedio de las empresas que conforman los diferentes sectores económicos de Colombia.

Para una consulta más detallada sobre cada uno de los sectores y sus principales indicadores económicos y financieros, descargar los informes sectoriales.

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La economía mundial ha sufrido efectos devastadores como consecuencia del coronavirus. La mayoría de los países han registrado caídas en el Producto Interno Bruto (PIB), pérdida de empleos y cierre masivo de empresas, lo que ha llevado a los Gobiernos a tomar medidas para reactivar la producción e impulsar las ventas externas con el objetivo de superar la crisis. (Colombia Registra su Mayor Desempleo, Análisis por Sectores y Regiones (Vídeo)

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Esta situación contrasta con la dinámica que han experimentado las bolsas mundiales, las cuales, pese a las fuertes caídas en determinados momentos, siguen al alza, impulsadas por las expectativas positivas de los inversores y por el levantamiento de las restricciones en varios países.

De esta forma, los mercados bursátiles han reflejado entusiasmo durante el periodo de la pandemia. como ejemplo, en Estados Unidos, mientras el desempleo no cesa, superando el 13%, uno de los indicadores más representativos de Wall Street, el S&P 500, sigue recuperando terreno desde su caída en marzo del 34%, con un alza del 42% hasta el presente.

La economía global aún se encuentra deteriorada, muchos países siguen con medidas estrictas de confinamiento y las empresas apenas empiezan a tomar impulso, sin embargo, las bolsas continúan subiendo en medio de una de las grandes crisis económicas de las últimas décadas y una de las razones, según explica Manuel Romera, director del Sector Financiero de la IE Business School, España, es que el mercado está apostando por una rápida recuperación de la economía, ya que para los inversores la pandemia es un shock puntual y aunque se siguen sintiendo los efectos, ya pasó la etapa más crítica. además, Romera puntualiza que “los mercados financieros descuentan lo que va a pasar en seis o 12 meses más, es decir, la cotización de hoy está valorando la economía del año que viene”.

Otra de las razones del buen momento en el mercado bursátil es que se han realizado grandes inversiones para el desarrollo de vacunas y tratamientos para el covid-19, de las que esperan obtener resultados el próximo año. Los inversores siempre buscan rentabilidades a futuro, esto es lo que explica el comportamiento de las bolsas, más que lo que ocurre con el crecimiento económico actual, así lo explica Diego Mora, analista senior de la consultora XTB.

Las medidas de liquidez que han tomado los bancos centrales para la reactivación de las empresas han mitigado el riesgo de grandes quiebras de las empresas, lo que ha disipado en gran parte los temores e incertidumbre de los inversionistas. (Efectos de las Crisis Económicas en el Ciclo de Vida de las Empresas (Video y Podcast))

A su vez, dentro de los factores que han impulsado las bolsas también se encuentra el sector tecnológico, que ha cobrado mayor relevancia debido a los diferentes desarrollos que se están dando y a la incorporación tecnológica en todas las actividades de producción. El índice Nasdaq 100 (que agrupa a las principales empresas tecnológicas) solo se encuentra a 1,6% de alcanzar su máximo histórico y, comparativamente, el S&P 500 se encuentra cerca del 10% de su máximo histórico. (Niveles de Deuda de EEUU Representará el 130% de su PIB, ¿Existirá Riesgo de Impago?)

Las tecnológicas ya eran altamente atractivas antes de la pandemia y con la coyuntura se disparó el consumo tecnológico, arrojando efectos positivos para esas firmas. Por mencionar algunas, se encuentran Amazon y Apple, que están en máximos históricos y las proyecciones de crecimiento son aún mayores.

Sin embargo, todo este escenario de crecimiento en las bolsas puede dar un giro, ya que existe el riesgo de un rebrote del virus y la posibilidad de una burbuja.

Según advierten varios expertos de mercado, “el optimismo no puede durar por siempre y, en algún momento, el exceso de dinero circulando evidenciará cualquier posible burbuja y comportamiento irracional del mercado”.

Esto puede suceder porque existen grandes volúmenes de dinero circulando en el mercado y los inversionistas están tomando más riesgos de los que deberían en situaciones normales. Además, como afirma Juan David Ballen, director de análisis de mercados en la firma colombiana Casa de Bolsa, la rápida recuperación es algo que está en duda porque las ayudas que están otorgando los bancos centrales están focalizadas en las grandes empresas y los más ricos: “todas esas ayudas van directamente al mercado de capitales, y quienes tienen inversiones ahí es la gente con recursos, ahorros, que tiene capital para invertir. Pero uno ira el sector real y uno ve que el desempleo está aumentando a niveles no vistos recientemente, la economía tiene una de las recesiones más grandes de toda la historia también”. Esta situación refleja una diferencia muy grande entre el sector real y el sector financiero, lo que podrá generar inconvenientes, y a esto se suma que, si bien la volatilidad general del mercado se ha estabilizado, la volatilidad de factores como el valor, el impulso y el tamaño continúa aumentando sobre los niveles de la crisis del 2008, de acuerdo con los expertos.

En Colombia, los cereales, excluyendo el arroz, no registran el mejor de los comportamientos en términos estructurales. Si bien, para el primer semestre de 2020 se mantuvo la superficie plantada en los niveles del mismo periodo de 2019, se registró un descenso del 3,3% en la producción total, lo que implicó que perdió margen en los rendimientos, equivalente, en promedio, a 0,6 toneladas menos por hectárea durante el semestre y que le sigue restando competitividad al sector frente al mercado internacional. Aun con esto y sin alcanzar a vislumbrar los niveles alcanzados en 2014, entre enero y mayo las exportaciones de cereales presentaron un incremento del 41%, un evento circunstancial derivado del Covid-19 y el alza en la tasa de cambio.

En cuanto a las expectativas del sector, según la FAO, el pronóstico sobre la producción mundial de cereales en 2020 se situará en cerca de 2.790 millones de toneladas, superando en 3% el nivel alcanzado en 2019. En relación con los cereales secundarios, en 2020 la producción sería de 1.519 millones de toneladas, 5% más que en 2019.

El uso de fuentes de energía no renovables ha acompañado a nuestra sociedad en el proceso de aceleración económica de los últimos siglos, en especial, a partir de la revolución industrial. Si bien el beneficio económico de ciertos países y emporios empresariales ha sido exponencial a partir del usufructo de los combustibles fósiles, la huella que se ha generado sobre el planeta es notoria, ocasionando problemáticas ambientales como el calentamiento global. Así, a raíz de una mayor concientización sobre las condiciones climáticas y el surgimiento de nuevas oportunidades de negocio, se ha impulsado el desarrollo de alternativas alejadas del uso de combustibles fósiles, derivando en propuestas como los vehículos eléctricos. No obstante, el precio de estos es superior frente a los propulsados por combustibles fósiles, lo cual retrasa el cambio hacia una movilidad sostenible.

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A pesar de que la venta de vehículos eléctricos viene en aumento, la brecha en el precio de adquisición es importante. En España, por ejemplo, los vehículos eléctricos cuestan en promedio 5 mil euros más que los convencionales. Sin embargo, de acuerdo con la consultora Cambridge Econometrics y la federación de organizaciones ecologistas T&E, el mayor precio de adquisición pagado por un vehículo eléctrico se diluye con los años si se tienen en cuenta los menores costos de mantenimiento y de recarga respecto a los autos de combustión.

Adicionalmente, de lograrse mayores eficiencias en la fabricación de vehículos eléctricos, la diferencia en el precio entre estos y los convencionales será cada vez más corta. De hecho, el fabricante español Seat, a partir de una reducción en el 80% en el costo de las baterías, logrará una disminución considerable en el precio. Si hablamos de tiempo, según Bloomberg, para 2024 se espera la paridad de precios entre ambas modalidades de vehículos.

Por otro lado, en un estudio divulgado por el diario británico The Guardian, en países como Francia, Alemania, Holanda, Gran Bretaña y Noruega, los vehículos eléctricos son más baratos de comprar y usar. El estudio se basó en el modelo más vendido en Europa; el VW golf, arrojando el siguiente hallazgo: si se tienen en cuenta los costos de compra, combustible e impuestos de todas las versiones del auto mencionado, la eléctrica es la más barata durante un periodo de análisis de cuatro años en los cinco países.

En cuanto a Colombia, si bien los precios de mercado de los carros eléctricos siguen siendo más altos, se observan beneficios tales como menores costos de mantenimiento, recarga y acceso a menores tasas de interés para la financiación de la compra. Sin embargo, para que la proyección de Bloomberg se materialice, es necesario que alrededor de esta nueva modalidad de transporte se genere la infraestructura requerida para que se puedan materializar eficiencias en la producción de carros eléctricos e impacte el precio final.

Aunque queda mucho camino por recorrer en la transición hacia la movilización ecológica, cada día se dan pasos importantes en esta materia, gracias a invenciones que hacen que los eléctricos sean más asequibles a la población. Ya de por sí, la demanda viene en aumento, por lo que, si se logran reducir los precios de venta, nos encontraremos en un futuro cercano con la predominancia de los carros eléctricos en el parque automotor mundial.