A continuación, presentamos los hechos más relevantes que ocurrieron en septiembre en Colombia y el mundo:

Transportadores de carga salieron a paro como protesta por el alza en el precio del diésel: en respuesta a la medida anunciada por el Gobierno Nacional que incrementaba el precio del diésel a $11.360 por galón, miembros del sector de transporte terrestre de carga se declararon en paro y bloquearon importantes vías del país. Como consecuencia de los bloqueos, las cadenas de suministro de sectores como el agro, farmacéutico, industrial, entre otros, se vieron afectadas. En este escenario, el Gobierno llegó a un acuerdo con los transportadores y dejó el nuevo precio del diésel en $9.856 por galón.

Aumenta el precio del diésel en Colombia: el Gobierno Nacional de Colombia ajustó, a partir del 7 de septiembre, el precio promedio del diésel, llevándolo a $9.856 por galón, como parte de un acuerdo con transportadores de carga y pasajeros, en medio del paro transportador. El próximo ajuste de $400 se implementará el 1 de diciembre de 2024, sumando un aumento total de $800 para el cierre del año. El incremento modificó la Resolución 40350, que había elevado el precio del diésel a $11.360. El nuevo precio se aplicará gradualmente a los consumidores generales, exceptuando los sistemas de transporte masivo.

Ministerio de Minas y Energía avala la intervención de la empresa de energía Air-e: el Gobierno Nacional, a través del Ministerio de Minas y Energía, dio luz verde para la intervención de la empresa Aire-E, que presta el servicio de energía eléctrica en los departamentos de Atlántico, La Guajira y Magdalena. La medida responde a la grave crisis financiera de la empresa, con deudas superiores a $1,8 billones, y busca evitar la suspensión del servicio. El ministro, Andrés Camacho Morales, señaló que el Gobierno no permitirá que el mercado siga perjudicando a los usuarios y que la intervención es una solución necesaria para garantizar la justicia tarifaria y mejorar el servicio en la costa Atlántica.

Hezbolá fue atacado con explosiones de beepers y walkie-talkies: explosiones en bastiones de Hezbolá en Líbano y Siria dejaron 37 muertos y miles de heridos, incluyendo el embajador de Irán. Aunque no se ha confirmado oficialmente la autoría, se sospecha que fue una operación del Mossad, el servicio de inteligencia israelí, en un contexto de tensiones crecientes tras ataques de Hamás. Las explosiones impactaron gravemente la capacidad de comunicación de Hezbolá, forzándolos a reorganizarse. Esta acción es vista como una señal de Israel a sus enemigos en la región, mostrando su disposición a ser más agresivo.

Otros hechos importantes que tuvieron lugar en septiembre:

• Falleció el excandidato a la Presidencia de Colombia, Rodolfo Hernández, luego de luchar contra el cáncer.
• El expresidente de la República del Perú, Alberto Fujimori, falleció a la edad de 86 años por causa de un cáncer de lengua.
• Meta lanzó su nuevo producto Orion, unas gafas de realidad aumentada con las que la compañía espera competir con los smartphones.
• China lanzó un misil balístico intercontinental al Océano Pacífico, en un ejercicio de prueba que no se hacía hace décadas.

Lea también:

• Protagonistas de agosto de 2024: Acuerdo sobre inversiones forzosas y se aprueba venta de la participación de EPM en Tigo-Une
• Protagonistas de julio de 2024: Crisis en Venezuela tras elecciones y fallo de Microsoft generó afectaciones sistemas de aerolíneas en Colombia
• Protagonistas de junio de 2024: Aprobación de la reforma pensional y hundimiento de la reforma educativa en Colombia
• Protagonistas de mayo de 2024: Sura solicita retirarse del sistema de salud, aprobación de la ley de IA en la Unión Europea
• Protagonistas de abril de 2024: Reforma a la salud de “golpe”
• Protagonistas de marzo de 2024: antesala al hundimiento de la reforma a la salud, presidente Gustavo Petro propone una Asamblea Nacional Constituyente y Vladimir Putin es reelegido
• Protagonistas de febrero de 2024: Estados Unidos sanciona a Venezuela, Neuralink implanta chip cerebral y Cali elegida como sede de la COP16
• Protagonistas de enero de 2024: 952 municipios en alerta por incendios, inicio de los nuevos mandatarios en las regiones y Colombia pierde sede de los juegos Panamericanos

Las regalías en Colombia son un componente fundamental del Sistema General de Regalías (SGR), un mecanismo que permite a las regiones recibir recursos por la explotación de recursos naturales no renovables, como el petróleo y los minerales. Este sistema busca equilibrar el desarrollo regional, permitiendo que las comunidades que sufren los impactos de la extracción de estos recursos se beneficien de su riqueza. Sin embargo, a pesar de la intención inicial, el uso de estas regalías ha estado sujeto a controversias y críticas debido a su ineficiencia y mala gestión.

El SGR se establece a partir de un porcentaje de los ingresos generados por la explotación de recursos naturales. Estos recursos son distribuidos entre el Gobierno Nacional y las Entidades Territoriales, permitiendo a los municipios y departamentos invertir en proyectos de infraestructura, salud, educación y más. Desde 2017 hasta 2024, el DNP aprobó más de 19.000 proyectos por un monto total de $68,5 billones, de los cuales aproximadamente $28,8 billones han sido declarados como terminados.

Sin embargo, la reciente advertencia del director del Departamento Nacional de Planeación (DNP), Alexander López Maya, sobre la disponibilidad de $12,0 billones en regalías no utilizadas plantean dudas sobre la efectividad del sistema. A pesar de la magnitud de los recursos destinados a proyectos, muchos de estos no se han ejecutado adecuadamente, generando preocupaciones sobre la transparencia y la responsabilidad fiscal.

El seguimiento realizado por el DNP entre 2017 y 2024 reveló que de los 12.106 proyectos declarados como terminados, aproximadamente $5,0 billones pueden considerarse “perdidos”. De hecho, 277 proyectos que ya fueron concluidos no cumplieron con los objetivos originales y otros 58 fueron cerrados por irregularidades técnicas y administrativas. Además, 2.133 proyectos fueron dados por terminados sin actas de entrega, lo que deja en duda su finalización.

Una de las principales razones de la ineficiencia es la falta de control en la ejecución de los proyectos. El DNP identificó que en 2.094 de los 6.631 proyectos en ejecución hay incumplimientos de los compromisos contractuales. Es relevante que, de esos proyectos, $9,0 billones están relacionados con iniciativas que han vencido sus plazos de ejecución. Esta situación resalta la importancia de una supervisión más rigurosa por parte de entidades como la Procuraduría y la Contraloría para asegurar que los recursos se utilicen adecuadamente.

El DNP también señala la concentración inusual de recursos en determinados municipios y la excesiva tercerización de proyectos. Esta práctica ha facilitado que muchas entidades eviten las normas de contratación estatal, lo que incrementa el riesgo de corrupción y mal uso de los recursos. De los 138.862 contratos firmados por las entidades ejecutoras, un alto porcentaje corresponde a acuerdos con personas naturales, lo que plantea interrogantes sobre la calidad y responsabilidad en la ejecución de los proyectos.

Los $12,0 billones en riesgo, según el director del DNP, podrían haber financiado proyectos importantes para el desarrollo de varias regiones, como el acceso al agua potable en La Guajira o el alcantarillado en Quibdó y Buenaventura. La falta de ejecución de estos proyectos no solo afecta el desarrollo local, sino que también mantiene la desigualdad y el abandono en comunidades que dependen de estos recursos para mejorar su calidad de vida.

El Sistema General de Regalías en Colombia, a pesar de su propósito de promover el desarrollo regional, enfrenta problemas de ineficiencia y mala gestión que han resultado en la pérdida de recursos que podrían haber beneficiado a comunidades vulnerables.

También te puede interesar:

La suspensión de exportación de carbón a Israel impacta en regalías anuales por $COP 650.000 millones

Contralor advierte riesgos sobre el futuro del sector de energía en Colombia

La IA, la COP29, el petróleo, los refinados, los chips, el gas, los vehículos, EEUU, China, Europa, India e Indonesia; serán inductores, que, mezclados con las particularidades de nuestra región, determinarán el crecimiento, la inflación, la tasa de interés y la tasa de cambio.

Argentina saldrá de recesión en 2025; a Colombia lo salva el agro; Brasil crece a tasas mayores que antes de pandemia; a Chile lo salva la minería y el comercio; en México las reformas a la justicia y energía de Claudia Sheibaum conllevarán a menores tasas de crecimiento; y en Perú, pese a la inestabilidad política, las medidas en la simplificación de procesos han impulsado la inversión.

Los ritmos de crecimiento también estarán atados a las nuevas políticas gubernamentales, teniendo en cuenta las elecciones presidenciales de 2025 para Bolivia, Chile y Ecuador; y en 2026 para Colombia, Perú y Brasil.

En materia de inflación, luego de tocar los picos en la región, sin tener presente a Argentina, en 2022, los niveles se moderaron, la mayoría de los países habrán logrado sus metas entre 2024 y 2025, a excepción de Colombia. Esto mismo, no ocurre con la tasa de interés de intervención, siendo Brasil, Colombia y México, los lugares más costosos para la financiación.

• El carry trade es una estrategia que aprovecha las diferencias en las tasas de interés entre monedas, tomando préstamos en una moneda con tasa baja e invirtiendo en otra con una tasa más alta.
• Aunque el carry trade ha sido lucrativo en economías con tasas bajas como Japón, los recientes aumentos en sus tipos y la volatilidad en mercados emergentes han reducido su rentabilidad y aumentado los riesgos.

El carry trade es una estrategia de inversión que ha ganado notoriedad entre los especuladores financieros debido a su capacidad para generar rendimientos atractivos mediante la explotación de diferencias en las tasas de interés entre diferentes monedas. Este enfoque, conocido como “bicicleta financiera” en español, implica endeudarse en una moneda con baja tasa de interés (moneda de fondeo) y usar esos fondos para invertir en activos denominados en una moneda con una tasa de interés más alta (moneda destino).

En su forma más básica, el carry trade se basa en tomar prestado en una moneda que ofrece tasas de interés bajas, como el yen japonés, y utilizar ese capital para adquirir activos en una moneda que proporciona rendimientos más elevados, como el dólar estadounidense o el peso mexicano. La rentabilidad de esta estrategia proviene de la diferencia entre las tasas de interés, conocida como diferencial de tasas. Por ejemplo, si un inversor toma prestados yenes japoneses a una tasa baja y los invierte en bonos del gobierno de EE.UU. que ofrecen una tasa de interés más alta, el beneficio se genera a partir de esta brecha en las tasas.

Lea también: ¿Qué Implicaciones Podría Tener en Colombia la Reducción del Estímulo Monetario de la Reserva Federal?

Sin embargo, el carry trade no está exento de riesgos. El principal riesgo es la posible apreciación de la moneda de fondeo o la depreciación de la moneda destino, lo cual puede erosionar las ganancias esperadas. Además, los cambios en las tasas de interés de fondeo pueden aumentar los costos de financiación. Esta estrategia también puede desestabilizar los mercados cambiarios, especialmente si los inversores tienen que deshacer grandes posiciones debido a la falta de liquidez o a los márgenes de fondeo estrechos, lo que puede causar movimientos bruscos en los tipos de cambio y una espiral de pérdidas conocida como “espiral de liquidez”.

Durante años, Japón ha sido el centro del carry trade debido a sus tasas de interés extremadamente bajas, que han estado cerca de cero. Inversionistas globales han tomado prestados yenes japoneses a bajo costo y los han invertido en activos de alto rendimiento en otras economías. Esta estrategia se ha mostrado particularmente lucrativa en períodos de estabilidad económica global y cuando las tasas de interés en otros países son relativamente altas.

En los últimos años, el carry trade con yenes ha sido notablemente popular. Japón ha mantenido tasas de interés bajas para fomentar el crecimiento económico, mientras que países como EE.UU. y en menor medida Europa, han subido sus tasas para combatir la inflación. Esto ha creado un entorno favorable para los inversores que buscan obtener rendimientos elevados mediante el carry trade. De hecho, John Authers de Bloomberg destacó que el carry trade yen-peso habría superado en rentabilidad al S&P 500 durante este período.

No obstante, la situación cambió con la reciente apreciación del yen y el aumento de las tasas de interés en Japón. Estos movimientos han reducido los beneficios del carry trade, haciendo que muchos inversionistas busquen salir de sus posiciones. La reciente subida de tasas por parte del Banco de Japón ha elevado los costos de financiar el carry trade en yenes, mientras que el debilitamiento del dólar y la caída en los valores tecnológicos han complicado aún más la situación para quienes mantenían estas posiciones.

Lea también: Fenómeno de Depreciación en Latinoamérica: ¿Posible Guerra de Divisas?

Además, el carry trade también ha experimentado volatilidad en mercados emergentes, aunque los rendimientos han sido atractivos en el pasado, como con el peso mexicano y el real brasileño, las recientes incertidumbres políticas y económicas han llevado a pérdidas significativas. La situación en estas regiones destaca cómo los cambios en las políticas económicas y las condiciones globales pueden impactar negativamente la rentabilidad de los carry trades.

En términos de perspectivas, el carry trade sigue siendo una estrategia popular, especialmente en un entorno de baja volatilidad y cuando las tasas de interés en las economías avanzadas se mantienen relativamente bajas. Sin embargo, los inversores deben estar preparados para la posibilidad de cambios abruptos en las condiciones del mercado que podrían afectar negativamente sus inversiones.