El buen desempeño de las materias primas, en especial el petróleo y el cobre, sostendría un nuevo ciclo de crecimiento en el pago de dividendos por parte de las empresas latinoamericanas durante 2026 y 2027. Durante el primer trimestre del año, las compañías de la región repartieron US$10.500 millones entre sus accionistas, un incremento del 15,0% frente al mismo periodo de 2025, cifra que representó el 2,7% del total de dividendos distribuidos a nivel mundial.

Las previsiones de consenso de IBES apuntan a que las ganancias por acción del índice MSCI América Latina crecerán cerca del 29,0% en 2026, un colchón que abriría espacio para que las compañías continúen aumentando la remuneración a sus accionistas y ejecutando recompras de acciones en los próximos trimestres. Según La República, a escala global los dividendos corporativos sumaron US$424.500 millones durante el primer trimestre de 2026, con un crecimiento del 10,1%, mientras que las recompras retrocedieron 3,1% hasta US$425.700 millones, lideradas globalmente por Saudi Aramco en dividendos y por Apple en recompras.

Según el diario La República, Brasil concentró la mayor proporción de los pagos regionales al alcanzar el 58,8% del total distribuido en América Latina durante el primer trimestre, equivalente a US$6.300 millones, con un crecimiento subyacente del 9,6% y uno nominal del 9,3%. Entre las emisoras brasileñas destacó la minera Vale SA, que elevó su dividendo por acción de US$0,53 en el primer trimestre de 2025 a US$0,71 en el mismo periodo de 2026. Chile ocupó el segundo lugar regional, con US$2.000 millones y una participación del 19,4% del total, mientras que México registró US$1.400 millones y el 13,1% del reparto latinoamericano, con un avance nominal del 64,9% influido por el tipo de cambio y por Grupo México SAB, que incrementó su dividendo por acción de aproximadamente US$0,064 a US$0,087. Perú, por su parte, distribuyó US$800 millones, con una participación del 7,7% y un aumento del 47,7% tanto en términos subyacentes como nominales, impulsado por la actividad de Southern Copper Corporation.

De acuerdo con Bloomberg Línea, las previsiones de consenso de IBES anticipan que el crecimiento de los dividendos del sector energético de la región alcance hasta el 75,0% en 2026, impulsado por el aumento en los precios del petróleo y el gas, mientras que los pagos del sector de materiales avanzarían un 19,0%. En contraste, el sector financiero, que representa cerca del 35,0% del índice MSCI América Latina, crecería apenas un 2,0%. Janus Henderson proyecta que los dividendos regionales aumentarán un 12,0% durante 2026 y que dicho crecimiento podría acelerarse hasta el 17,0% en 2027, en la medida en que los sectores de energía y materiales concentran cerca del 30,0% del índice MSCI América Latina, frente a solo el 7,0% del índice MSCI World. No obstante, la firma advirtió que un conflicto prolongado en Medio Oriente y las tensiones en el estrecho de Ormuz podrían generar presiones inflacionarias y aumentos en las tasas de interés que limiten la capacidad de las empresas para sostener el ritmo de distribución de utilidades.

De acuerdo con Sectorial, para el mercado colombiano, esta dinámica reviste una relevancia particular, dado que la Bolsa de Valores de Colombia mantiene una alta concentración en compañías ligadas a los precios internacionales de materias primas, en especial Ecopetrol, cuyo flujo de caja y capacidad de pago de dividendos dependen directamente de la cotización del petróleo. Un ciclo alcista sostenido en los commodities energéticos podría replicar en el mercado local parte del comportamiento observado en emisoras como Vale o Southern Copper, fortaleciendo el atractivo de las acciones colombianas para inversionistas institucionales. Sin embargo, la elevada dependencia de un solo sector introduce un riesgo de concentración que contrasta con mercados bursátiles más diversificados, y la volatilidad geopolítica que hoy sostiene los precios del crudo podría revertirse con la misma rapidez con la que impulsó las utilidades corporativas.

¿Cómo deberían los inversionistas colombianos posicionarse ante un ciclo de materias primas al alza? con el Índice de Desempeño Sectorial, los Reportes EXIM y los Foros Sectoriales de Sectorial, encuentre el análisis detallado de las tendencias cambiarias, bursátiles y de commodities que definirán su estrategia de inversión.

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El Ministerio de Minas y Energía amplió el mapa de la transición energética del país al otorgar el segundo permiso de exploración geotérmica del año, esta vez para el proyecto El Barranquero, ubicado entre los municipios de Samaná, en Caldas, y Nariño, en Antioquia. La autorización, con una vigencia de cinco años, habilita el desarrollo de un programa integral que comprende estudios geológicos, geofísicos y geoquímicos, la construcción del modelo del reservorio, la perforación de un pozo exploratorio profundo y la evaluación técnica del potencial energético del campo, etapas necesarias para determinar si el calor del subsuelo puede convertirse en una fuente permanente de generación eléctrica antes de avanzar hacia una eventual fase de producción. El proyecto se suma al permiso otorgado meses atrás para la iniciativa Nereira, en el Macizo Volcánico del Ruiz, para la cual el Ministerio de Ambiente autorizó la sustracción parcial y condicionada de un área de reserva forestal de Ley Segunda, por fuera de Parques Nacionales Naturales. Con ambas autorizaciones, el país busca una política sectorial para diversificar la matriz energética nacional más allá de la hidráulica, la solar y la eólica.

Según El Espectador, la zona intervenida hace parte del área geotérmica de San Diego, identificada por el Servicio Geológico Colombiano (SGC) con un potencial cercano a 133,79 megavatios (MW), cifra que sitúa al proyecto entre los desarrollos con mayor capacidad potencial dentro del portafolio geotérmico del país. El diario precisó, además, que este es el segundo permiso que expide el Gobierno Nacional en lo corrido del año para este tipo de tecnología, lo que evidencia una aceleración reciente en el otorgamiento de licencias frente al histórico rezago que ha tenido la geotermia en Colombia pese al potencial que ofrece su ubicación en el Cinturón de Fuego del Pacífico.

El medio recordó, adicionalmente, que el Ministerio de Ambiente expidió dos resoluciones que fijan los nuevos términos de referencia ambientales para proyectos de exploración y explotación geotérmica, estableciendo que estas iniciativas no podrán desarrollarse en páramos ni en áreas protegidas y deberán incorporar medidas de protección hídrica y gestión del riesgo climático. El proyecto El Barranquero contempla, según el Ministerio de Minas y Energía, una inversión estimada superior a $38.556 millones, destinada a las actividades técnicas requeridas para caracterizar el reservorio, entre ellas la recopilación de información geológica y las campañas geofísicas y geoquímicas previas a cualquier decisión sobre una eventual fase de producción.

El Ministerio de Minas y Energía destacó que, a diferencia de la energía solar y eólica, la geotermia tiene la capacidad de generar electricidad de manera continua durante las 24 horas del día, convirtiéndose en un complemento estratégico para las fuentes renovables que ya hacen parte de la matriz nacional, junto con la hidráulica. El permiso incorpora, además, obligaciones de relacionamiento con las comunidades del área de influencia, mecanismos de seguimiento técnico permanente por parte de la cartera y disposiciones orientadas a garantizar la coexistencia del proyecto con otras iniciativas minero-energéticas presentes en la región de Caldas y Antioquia. El ministro, Edwin Palma, señaló que la decisión busca sentar las bases para que, en los próximos cinco años, esta fuente renovable aporte energía firme y confiable al sistema eléctrico nacional, en un contexto en el que el país enfrenta crecientes retos de suficiencia energética y en el que la diversificación de fuentes se ha convertido en una prioridad explícita de la política pública del sector.

La consolidación de un segundo permiso de exploración geotérmica en menos de un año sugiere que el Gobierno Nacional busca convertir una fuente históricamente subutilizada en un eje complementario de la seguridad energética, particularmente relevante ante el déficit estructural que enfrenta el sistema eléctrico colombiano. Sin embargo, la naturaleza de estos permisos, centrados en estudios y no en generación, implica que cualquier aporte real de la geotermia a la matriz nacional está a un horizonte mínimo de cinco años, un plazo que coincide con ciclos políticos y presupuestales que podrían alterar la continuidad del proceso. Para el sector empresarial, el mensaje es doble: por un lado, se abre una ventana de oportunidad para proveedores de servicios de perforación profunda, modelamiento de reservorios y estudios geoquímicos; por otro, persiste la incertidumbre regulatoria típica de una tecnología emergente en el país, donde aún no existe un marco tarifario ni de subastas específico para la geotermia, a diferencia de lo ya consolidado para la energía solar y eólica.

Para hacer seguimiento al desempeño de la extracción energética, consulte el Índice de Desempeño Sectorial. Sectorial también ofrece Reportes EXIM para el análisis del comercio exterior y espacios de discusión en los Foros Sectoriales, donde se profundiza en las tendencias que están moviendo la economía colombiana.

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